紧绷的王兴：豪赌O2O后的模式弊端凸显

继刚刚爆出猫眼电影“数据造假”之后，美团又一次遇到了麻烦。

近日，知乎上有一位自称是参与美团最新一轮融资的投资者爆料，美团各条战线亏损严重，上半年月均亏损额大约为6亿元左右，相当于每进账1元就同步净亏损2.7元。该爆料称，最近美团的融资材料中佣金率已经下降至2%，高交易额之下是低收益，美团新一轮融资疑似受阻。

美团官方对该爆料进行了回应，称其纯属子虚乌有，完全没有事实根据。不过，综合美团这半年多来的发展轨迹，可以看到王兴的压力越来越大，从团购到O2O的大转型中，美团发展模式的弊端开始显现，甚至有爆发之势。

向O2O转型，但依然是传统团购思维

现在的美团，早已经不是单纯的团购公司，在王兴的T型结构的战略指引下，美团已经成为以团购为基础，横跨电影、外卖、酒店等众多垂直领域的O2O公司。这是王兴的高明之处，他早看到团购这个行业的局限之处，在千团大战的红海中提早转型，让自己的公司有了更多的竞争护城河。

然而，在美团的转型中，变得是进入了更多领域，不变的却是操作模式。在当年的团购厮杀中，美团最熟练的方式就是对团购订单进行巨额补贴，用低价来快速吸引用户，然后取得垄断地位，将其他竞争对手扫地出局。在转型O2O后，美团依然采用传统的团购思维，无论是猫眼电影，还是外卖、酒店等业务领域，仍然是采用烧钱补贴的运作模式。

例如在外卖领域，美团外卖大客户经理张楠楠曾经透露，美团在暑期档做了为期两个月的外卖平台补贴活动，总投资额3个亿，按照每月1.5亿元的速度进行巨额补贴。今年春节期间，猫眼电影也巨额烧钱请全国人民看电影，在线票务市场的烧钱大战愈演愈烈。

因此，美团虽然从团购转型为O2O，但是O2O只是一张皮，其模式的内核依然是传统的团购思维模式，那就是不断烧钱，大打价格战。

内忧外患，王兴有多大压力？

这样烧钱的发展模式也让美团处于内忧外患的境地。如果知乎的爆料属实，美团上半年的总亏损额就超过36亿元，意味着美团在今年1月份的7亿美元融资已经基本烧完，美团要么尽快找到新的融资，要么上市筹钱。

王兴在今年曾经多次对上市作出回应，基本的态度就是“两年内不考虑上市，谁上市谁认输”。真实的情况或许是，目前美团还处于发展阶段，现在上市很难获得很好的估值。王兴曾经在一次管理论坛上透露，美团在互联网的大革命中要成为一家超过1000亿美元市值的公司。可以看到，王兴的志向很远大，现阶段还是采用融资的方式来解决缺钱的问题。

今年7月中旬，美团举行媒体沟通会，罕见的，王兴带领几乎所有高管亮相，高调公布了美团上半年的业绩及全年的目标。这样全高管阵容的亮相，被业界解读为美团在新融资的关键阶段迫切需要赢取正面声音，以为投资商争取筹码。由此也能看到美团对于新融资的急需。最近知乎的爆料称美团新融资受阻，也显示出王兴所承受的巨大压力，战线拉得太长的美团，要想继续玩下去，就需要不断烧钱，而烧钱又会造成自身资金链紧张，于是又需要更多、更大的融资。

除了自身烧钱模式带来的融资困境，美团更大的隐忧在于外患。百度董事长李彦宏豪掷200亿元强推百度糯米，给王兴以极大的发展压力；阿里巴巴和蚂蚁金服最近投资60亿元重启口碑平台，并将淘点点及蚂蚁金服旗下资源注入，强化了餐饮O2O平台的发展；在电影在线票务市场，百度糯米电影、淘宝电影等在百度和阿里巴巴的重视下也频繁发力，给猫眼电影以极大的竞争压力。相比百度和阿里巴巴的财大气粗，靠融资度日的美团正在遇到真正的困境。

身为美团股东，阿里巴巴是靠山吗？

诡异的是，阿里巴巴是美团的股东，美团一度被业界归为阿里巴巴系企业，但两者却在餐饮外卖、电影在线选座、酒店等各个方面展开了激烈的竞争。那么，目前急需资金的美团，能从阿里巴巴那里得到帮助吗？

据了解，阿里巴巴持有美团的大概10%的股份，因为份额比较低，加上王兴的个性很强、野心很大，希望将美团做成不亚于阿里巴巴的企业，所以这决定了阿里巴巴和美团是亦敌亦友的关系。从上半年的发展来看，两者甚至敌的成分更大一些。在餐饮外卖方面，阿里巴巴放弃美团的平台，而是与蚂蚁金服投资60亿元发展口碑平台，与美团外卖形成直接竞争；在电影在线票务市场，淘宝电影上半年来势汹汹，依托支付宝和阿里影业等资源，抢夺了不少猫眼电影的份额。

对于处在内忧外患的美团来说，如果委身阿里则意味着前功尽弃，如果不屈身阿里则很难在BAT大举入场的情况下独善其身，可谓左右为难。对于阿里来说，占美团股份太少很难将其作为核心平台来发展，从目前情况来说，阿里倾向于自己发展O2O，这已经将美团作为竞争对手来看待，除非美团放弃独立发展大业，否则阿里这个干爹基本上指不上能帮忙。

总而言之，美团现在处于最危险的时候，需要尽快找到新的融资才能避免出现资金链断裂。然而，美团更应该思考的是，自己烧钱的模式是否真的正确，因为即使美团能找到新的融资，如果烧钱模式继续，在BAT的强力夹击下，将会一直处于烧钱、找钱的尴尬境地。

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